Zakladateľ FTX Sam Bankman-Fried bol pozvaný, aby sa zúčastnil na „Sohn 2022“ na rozhovor.Rozhovor moderoval Patrick Collison, zakladateľ a generálny riaditeľ Stripe, platobnej spoločnosti v hodnote 7,4 miliardy dolárov.Počas rozhovoru sa obe strany rozprávali o mnohých témach, vrátane nedávnych trhových podmienok, vplyvu kryptomien na americký dolár a ďalších.
Je bitcoin horšie zlato?
Na začiatku hostiteľ Patrick Collison spomenul Bitcoin.Uvádza sa v ňom, že hoci mnohí ľudia považujú bitcoin za zlato, hoci bitcoin sa dá ľahko obchodovať a prenášať, považuje sa za lepšie zlato.
Ako alokácia aktív je však cena zlata proticyklická (proticyklická), zatiaľ čo bitcoín je skutočne procyklická (procyklická).V tejto súvislosti sa Patrick Collison opýtal: Znamená to, že Bitcoin je v skutočnosti horšie zlato?
SBF verí, že to zahŕňa to, čo poháňa trh.
Napríklad, ak geopolitické faktory riadia trh, potom zvyčajne bitcoin a akcie cenných papierov negatívne korelujú.Ak ľudia v týchto krajinách nemajú bankový účet alebo sú vylúčení z financií, potom budú pravdepodobne ďalšou možnosťou digitálne aktíva alebo bitcoiny.
Avšak v posledných rokoch bola hlavným faktorom, ktorý poháňal kryptotrh, menová politika: inflačné tlaky teraz nútia Fed zmeniť menovú politiku (sprísniť ponuku peňazí), čo vedie k zmenám na trhu.Počas cyklu sprísňovania menovej politiky si ľudia začali myslieť, že dolár bude vzácny a táto zmena ponuky spôsobí pád všetkých komodít denominovaných v dolároch, či už bitcoinov alebo cenných papierov.
Na druhej strane si väčšina ľudí myslí, že dnes pri vyššej inflácii by to malo byť pre Bitcoin veľké pozitívum, no cena Bitcoinu naďalej klesá.
V tejto súvislosti sa SBF domnieva, že inflačné očakávania poháňajú cenu Bitcoinu.Hoci inflácia v tomto roku rastie, očakávania trhu o budúcej inflácii klesajú.
„Myslím si, že inflácia by sa mala v roku 2022 zmierniť. V skutočnosti inflácia už nejaký čas rastie a donedávna niečo ako CPI (index spotrebiteľských cien) neodrážalo skutočnú situáciu a inflácia v minulosti To je tiež dôvod, prečo cena bitcoinu v poslednom období rástla.Tento rok teda nie je nárast inflácie, ale očakávaná mentalita klesajúcej inflácie.“
Je zvyšovanie skutočných úrokových sadzieb pre kryptoaktíva dobré alebo zlé?
Minulotýždňový 8,6-percentný ročný nárast indexu CPI dosiahol 40-ročné maximum, čo podnecuje pochybnosti, že Federálny rezervný systém môže zvýšiť silu zvyšovania úrokových sadzieb.Všeobecne sa verí, že rast úrokových sadzieb, najmä skutočných, spôsobí pokles akciového trhu, ale čo kryptoaktíva?
Hostiteľ sa opýtal: Je nárast reálnych úrokových sadzieb dobrý alebo zlý pre krypto aktíva?
SBF verí, že zvýšenie reálnych úrokových sadzieb má negatívny vplyv na krypto aktíva.
Vysvetlilo, že zvýšenie úrokových sadzieb znamená, že na trh prúdi menej finančných prostriedkov a krypto aktíva majú atribúty investičných aktív, takže budú prirodzene ovplyvnené.Rast úrokových sadzieb navyše ovplyvní aj ochotu inštitúcií a kapitálové investície.
SBF povedal: V posledných rokoch veľkí investori, ako je rizikový kapitál a inštitúcie, aktívne investovali na akciovom trhu a kryptotrhu, no v posledných mesiacoch tieto investičné inštitúcie začali predávať svoje aktíva, čo spustilo predajný tlak akcií a kryptomien.
Vplyv kryptomien na dolár
Ďalej Patrick Collison hovoril o vplyve kryptomien na americký dolár.
V prvom rade citoval Petra Thiela, krstného otca rizikového kapitálu zo Silicon Valley, ktorý povedal, že veľa ľudí, ako Peter Thiel, verí, že kryptomeny ako Bitcoin sú považované za meny, ktoré môžu nahradiť americký dolár.Dôvodom sú nižšie transakčné poplatky spojené s väčším finančným začlenením, vďaka čomu sú finančné služby dostupné pre 7 miliárd ľudí.
Takže podľa mňa neviem, či je kryptoekosystém dobrý alebo zlý pre dolár, čo si myslíte?
SBF uviedla, že chápe zmätok Patricka Collisona, pretože nejde o jednorozmerný problém.
Samotné kryptomeny sú mnohostranné produkty.Na jednej strane je to efektívnejšia mena, ktorá môže doplniť nedostatok silných mien, akými sú americký dolár a britská libra.Na druhej strane to môže byť aj aktívum, ktoré nahrádza niektoré americké doláre alebo iné aktíva v alokácii aktív každého.
Namiesto hádok, či sú bitcoin alebo iné kryptomeny dobré alebo zlé pre dolár, SBF verí, že kryptomeny poskytujú alternatívny obchodný systém, ktorý môže vyvíjať tlak na národné meny, ktorých funkcie sú nedostatočne obsluhované a menia sa.Ďalší súbor alternatív pre ľudí.
Stručne povedané, pre menové systémy, ako je americký dolár a britská libra, môžu byť kryptomeny doplnkom k peňažnému systému, ale zároveň kryptomeny nahradia aj niektoré fiat meny, ktoré nemajú dostatočné peňažné funkcie.
SBF povedal: „Môžete vidieť, že niektoré fiat meny sú na tom dosť zle kvôli desaťročiam zlého hospodárenia a myslím si, že práve tieto krajiny budú potrebovať stabilnejšiu menu s väčšou zásobou hodnoty.Takže si myslím, že kryptomeny sú ako alternatíva k týmto fiat menám a poskytujú efektívny obchodný systém.
Nie je jasné, aká bude budúcnosť kryptomien, no v súčasnosti je známe, že trh si zachováva pozitívny postoj k podobným prieskumom.A zatiaľ je súčasný systém kryptomien stále hlavným prúdom trhu a bude to pokračovať ešte dlho, kým nebudeme mať rušivejšie, trhovo konsenzuálne nové technológie a nové riešenia.
V tejto súvislosti, ako hardvérová podpora systému, bude samozrejme stále viac účastníkovŤažobný stroj ASICpriemyslu.
Čas odoslania: 26. júla 2022